欧洲央行上周降低了欧元区的三个主要利率，试图通过宽松的财务政策来稳定市场期望，同时为了进行政策调整的空间。此步骤将有助于应对欧元区当前脆弱的经济状况，但欧洲经济仍面临结构性挑战，随后的趋势取决于内部和外部因素之间的复杂游戏。 6月5日，欧洲中央银行举行了常规的金融政策会议，并决定降低欧元区机制机制的利率，主要再融资率和边际贷款利率分别为25点，为2.00％，2.15％和2.40％。欧洲央行说，欧元区通货膨胀率目前是中期目标2％的目标。当欧元区经济增长的势头继续削弱时，利率就会发生。尽管2025年第一季度的GDP增长率略微超出了预期，但年度增长希望仍然降低到0.9％，德国等主要经济体连续三年甚至可以倾斜。一些分析人士指出，欧元区的经济疲软是由于内部需求不足，并且还遭受外部贸易环境的破坏。美国最近将钢和铝产品的关税从25％提高到50％。尽管欧盟计划打架，但增加的贸易摩擦却大大限于公司投资和出口信心。但是，欧元的加强和能源价格的衰落远远超过了通货膨胀水平，欧元区通货膨胀率在5月份下降到1.9％，低于目标水平，低于目标水平2％，为欧洲央行开设了降低利率并为经济增长注入流动性支持的空间。在短期内，欧洲央行利率的降低将通过降低融资成本来帮助提高消费和投资，尤其是根据促进主要欧元区国家的财政刺激计划，例如计划排除德国税收的460亿欧元，从而为社区建立经济资金。从长远来看，利率降低反映了欧洲中央银行的金融政策从“通货膨胀控制”到“稳定增长”的基础转变。但是，不清楚的是欧洲央行是下一个政策路径，但强调了“数据依赖性”的灵活性。欧洲中央银行总裁拉加德说，当前的财务政策周期已经进入了一个新阶段，但未来利率的趋势取决于经济数据的绩效。欧洲央行很容易回应这种情况的变化，并继续稳定以实现价格稳定目标，而无需提前设定政策路径。一些分析人士认为，欧洲中央银行的谨慎态度旨在维持政策空间，以应对潜在的冲击并防止预备役过早疲劳ES工具。利率降低对欧洲经济的影响显示出不同的趋势。在欧洲中央银行的利率不断降低的驱动下，E股市股票最近发挥了作用，今年德国DAX指数上升了22％，Stoxx50指数上升了10.6％，反映了欧洲资产中低含量环境利率的现实。但是，欧元区经济仍然面临着巨大的挑战。制造业和服务行业的增长不仅是脆弱的，而且欧洲中央银行的金融政策协调和欧元区各个国家的财政政策的协调也是已知的。尽管在德国等国家 /地区扩大财政计划可以帮助发展，但他们也可以以欧洲中央银行的目的来推动债务水平并发展潜在的冲突以维持金融稳定。此外，联邦的差异差异政策储备金（利率的传播超过2点百分比的2点）加剧了欧元汇率，如果资本流动的压力增加，利率比率降低的效果可能会削弱。将来，欧洲经济经理将需要在许多不确定性之间找到平衡，并需要注意一些重要因素。首先，贸易战的发展。如果美国 - 欧盟贸易争端增加，欧元区的增长可能会很慢，甚至迫使欧洲中央银行增加缓解；相反，如果谈判正在进行，它将有助于快速恢复公司信心。第二个是差异 - 通货膨胀的路径。当前的低通货膨胀支持降低利率，但是当欧洲央行将应对政策转变的压力时，能源或工资价格的反弹可能会迅速改变这种情况。第三个是促进结构改革。拉加尔德一再呼吁加深联盟等改革n资本和数字欧元市场，以提高欧元经济的国际地位和稳定性，但这些长期议程需要支持政治同意，并且在短期内不可能取得成果。欧洲央行目前的利率类似于某种“防御性”提案，该提案不仅对真正的压力做出了反应，而且还为将来的政策调整留出了空间。但是，金融政策不能分别解决增长瓶颈。如果没有财政和结构性结构的协调，欧洲经济将成为“低增长低通量高债务”的循环。在薄弱而富有挑战性的全球经济增长的背景下，如果欧元区能够摆脱增长的增长，那么政策制定者的智慧就会得到真正的考验。 （本文的来源：带有-sets的太阳 - 经济：lian jun） （收费编辑：Deng Hao）