上周，科创成长型领涨大盘。 Wind数据显示，不少与通信、人工智能、半导体、卫星等题材相关的ETF产品一周涨幅均超过5%。与此同时，股息ETF风格较弱。港股股息板块多只ETF跌超3%，煤炭、自由现金流等主题ETF也呈现震荡走势。谈及2026年重点投资方向，有私募机构表示，作为“十五五”开局之年，政策与行业共振将创造明显的结构性机会。综合来看，有四个投资主线值得特别关注：一是创新技术和新生产力；另两个是“反内卷化”和收入恢复；三是消费和品牌走出国门的消费；四是配置黄金和战略资源的长期成本。通讯、人工智能以及其他板块上周表现强劲。以计算力为主导的人工智能板块在波动中保持强劲势头。中际旭创、新亿盛、天府通信等板块的头部个股上周涨幅均超过8%。与此同时，多只涉及通信、人工智能等相关主题的ETF一周涨幅超过6%。通信设备ETF是上周涨幅最高的ETF，周涨幅为7.30%。创业板人工智能ETF华宝和创业板人工智能ETF大成周涨幅均超过7%。此外，半导体、卫星等主题相关的ETF也有表现。具体来看，卫星ETF e基金、科创成长50 ETF、半导体设备ETF e基金一周涨幅均超过5%。上周两只巴西主题ETF大幅下跌，周跌幅更大超过5%。与此同时，股息板块表现疲弱，尤其是港股股息赛道多只相关ETF跌幅超过3%，自由现金流等风格稳定的ETF也出现波动。此外，化工、钢铁、有色等周期性主题的ETF产品也卷土重来。宽轨吉继续吸引黄金。 Wind数据显示，追踪中证A500指数的ETF产品上周累计净流入近百亿元，成为上周ETF市场吸引黄金的主力。具体来说，华泰柏瑞沪深A500 ETF成为上周资金净流入最高的ETF产品，单周吸资金超过40亿元。南方沪深A500ETF成为上周资金净流入第二大的ETF产品，单周吸资金37.64亿元。值得一提的是，华泰松的流通规模桥证A500 ETF于12月12日首次突破300亿元“大关”。交易金额方面，wind数据显示，上周沪深A500指数相关ETF总交易量突破1800亿元。以A500ETF e基金为例，该产品周成交额达到246亿元。此外，A/H股科技板块上周也受到资金提振。 Wind数据显示，上周追踪恒生科技指数的ETF净流出总额超过30亿元，科创板50指数相关ETF净流出总额也超过20亿元。从个别产品来看，上海科创板50ETF周净流入近10亿元，景顺长城中证港股通科技ETF周净流入则达到8.78亿元。值得注意的是g 许多债券ETF也有大量资金流入。嘉实中证AAA级科创企业债ETF、汇添富中证AAA级科创债ETF、招商中证国债、政策性金融债0-3年ETF等产品上周平均净流入超过10亿元。香港股市多个板块受到机构青睐。近期，港股市场多赛道配置的价值被多家机构注意到。富国银行基金表示，今年以来，美联储进入加息通道，美元走弱，新兴市场国家货币进入相对升值周期。在货币相对价值变化、全球资金再平衡的背景下，新兴市场出现典型的资本净流入，香港股市成为全球资本关注的焦点。中国环球基金表示，目前港股通高股息板块的交易拥堵程度处于较低水平，市场情绪尚未升温，资金发挥空间相当充足。这一特点进一步强化了其配置价值，使其成为高胜率的投资工具，有望为投资者提供年末年初市场窗口收益提升的机会。易方达基金经理李旭表示，四季度以来，香港互联网板块出现了调整。但从基本面来看，行业整体走势保持稳定。上市公司三季报显示，顺周期业务明显复苏。在人工智能技术的推动下，互联网广告、游戏等核心业务实现稳定增长。在人工智能需求快速扩大的背景下，新兴市场云业务等业务也取得了超出市场预期的业绩。中长期来看，人工智能与互联网业务的深度融合，不仅会大幅提升现有业务天花板，还会创造新的增长需求。近期，头部互联网企业纷纷明确表示热衷于发展“AI+”战略，进一步印证了互联网企业已成为AI时代的关键参与者，并将持续受益于AI行业的发展。永盈基金表示，2025年上半年，AI及互联网公司营收增速将创近三年新高。在港股基金持续关注的背景下，具有一定稀缺性和不成文性的中证港股通互联网指数可以在互联网市场续写新一轮的故事。在配置思路上，于海燕易方达基金经理表示，将从“防御”转向“进攻”，重点关注政策确定性较高的科技股指数，如创业板指数、科创50、恒生科技等。 （编辑：管静）