记者 毛以荣 今年以来，机器人产业链企业纷纷赴港上市。航信数据显示，截至12月8日，年内，浙江三花智控股份有限公司（以下简称“三花智控”）、宁波久盛电子有限公司指定。 “极智嘉”）、北京云极科技股份有限公司等机器人细分赛道公司已成功登陆港股市场。此外，还有34家机器人供应链公司在排队等待听证会。在主要市场，机器人产业链的投融资速度正在加快，亿元以上的大订单时常会出现。涉及的业务类型较多，既有工业机器人、机器人服务等机器人制造商，也有关节、传感器、控制控制、轴承、结构件、电机等关键零部件业务。穆尔产业资本、头部机构共同参与多项融资，产业合作、生态投资呈现上升趋势。产业链层级合作。从分销链来看，年内提交报告的企业业务定位清晰，呈现出底层技术-控制控制-整机应用之间的分工。在某些领域，存在合作而不是直接竞争。一方面，该技术下的企业大多位于产业链上下游，形成供给关系。例如，深圳乐动机器人有限公司是视觉感知供应商，其激光雷达和传感器被北京石世纪科技有限公司、友迪机器人有限公司等整机制造商采用，构建了“传感器-整机”合作链。另一方面，控制系统逐渐构建一个平台。例如，上海先工智能科技有限公司以控制器为核心，为立特机器人（无锡）有限公司、上海凯力自动化系统集成有限公司、极智嘉等企业提供“机器人大脑”，与整机制造商形成互补。然而，在工业机器人领域，机器人企业的业务存在重叠。例如，南京埃斯顿自动化有限公司、成都卡诺普机器人科技有限公司、螺狮（山东）机器人集团有限公司等都专注于工业机器人本体和控制器，在焊接、装配等场景存在直接的市场竞争。投报研究院首席分析师陈夏林告诉《证券日报》记者，今年以来，机器人企业纷纷赴港上市。其中，机器人领域的龙头企业具有技术优势、商业化潜力强，并将国际化的敏捷性是第一位的。港股投资者关注公司的盈利前景和核心技术。优质企业拥有足够的订单和清晰的商业化路径，更容易获得青睐。受益于18c章规则 目前，港股机器人行业已形成龙头企业引领、中游科技企业跟随、供应链配套企业协同的格局。据记者不完全统计，截至2025年12月8日，港股上市公司已有十余家，涵盖人形机器人、协作机器人、AMR、激光雷达、AI芯片、关键零部件全链条。今年至今，机器人企业齐聚香港上市，主要得益于香港联交所对于非盈利科技公司的纳入政策、“科技企业热线”的高效评估机制，以及国际投资者对机器人赛道配置的强烈需求。投资者对机器人公司的高倍数认购阴云增加了市场信心，并鼓励更多公司推出上市计划。从年内正式在港股上市的机器人企业来看，均受到基石投资者的青睐。如三花智控、均胜电子引进多家在港股上市的国际知名机构；极智嘉聚焦机器人场景，吸引众多行业分会。对于机器人连锁企业来说，在香港上市可以融入港股通，得到更多内地资金的支持。例如，今年三季度末，地平线进入汇添富恒生港股通中华科技ETF持股前十名，表明机构国资持续加大投资力度。部分提交上市申请的公司披露的信息显示，募集资金的目的主要集中在研发技术、扩大产能、全球布局和产业整合等方面。 “香港机器人连锁企业名单对于快速打开各个下游市场具有重要的战略意义。”陈夏林表示，一些机器人企业海外营收占比超过三分之一。香港联交所作为国际金融中心，可以为企业提供更广泛的融资渠道。同时，企业可将募集资金用于海外业务拓展、新研发技术、全球产能布局等。值得注意的是，不少机器人企业已按照香港联交所专业科技公司第18C章规则进行申请。对于前例如，成都卡诺普机器人科技有限公司、螺狮（山东）机器人集团有限公司等六家公司按照《特种技术公司》第18C章的规定提交了表格。太平洋证券分析师崔文娟认为，许多公司正计划根据18C章规则上市，这凸显了资本对科技型公司的高度关注。机器人企业的密集名单也将提升行业整体竞争力。不过，机器人企业仍面临估值风险。汇盛国际资本有限公司总裁黄立冲在接受《证券日报》记者采访时表示，一二级市场对机器人企业技术成熟度和商业化能力的判断差异导致估值上涨，一些缺乏支持的企业可能面临上市压力。同时，我行业技术迭代正在加速，机器人企业仍需加快关键零部件和场景落地，以保持竞争力。 （编辑：蔡青）