记者 杜雨萌 A股市场千亿元并购案回潮。 12月19日晚间，中国神华能源股份有限公司（以下简称“中国神华”）发布公告称，拟以发行A股并支付现金的方式收购控股股东国家能源投资集团有限公司（以下简称“国家能源集团”）旗下12家主要公司股权。交易总对价达1335.98亿元，配套资金同时筹集。重组涵盖煤炭生产、坑口煤电、煤化工、煤炭物流等重点能源领域。交易完成后，中国神华总资产将增加超过2000亿元，煤炭可采储量、年产量、发电装机容量等关键指标均将实现大幅增长，其中聚烯烃产量将大幅增长。增幅高达213.33%。阳光时代律师事务所合伙人、国企混改中心负责人朱长明在接受《证券日报》记者采访时表示，这起千亿元央企并购案的参考意义在于，全面打通国家能源集团内部“煤炭、电路、港航”全产业链的堵点。通过注入煤炭生产、坑口煤电、煤化工、物流等关键环节资产，构建更加完整、更有韧性的全产业链闭环，将直接增强协同效应和能源供应能力。此次重组不仅仅是简单的“同类整合”、“消除内卷化”，更是央企利用好资本市场，通过整合资源，提高产业链稳定性和竞争力的重要体现。h 并购重组，加快建设世界一流企业。今年是深化和完善国有企业改革的最后一年。优化国有经济布局和结构调整是主要内容之一，呈现出重组整合加快、产业定位明确、创新动能积聚等独特特征。据同花顺iFinD统计，以首次公告日计，剔除失败交易后，截至12月21日，A股市场国有控股上市公司共发生并购交易1001起，较去年同期保持稳定增长。从进展情况看，已办结333件，正在办理668件。从并购交易主要内容看，国有控股上市公司聚焦核心业务，加快处置非核心资产推动资源向核心业务集中，避免重复建设和无序竞争。与此同时，国有控股上市公司不断加大战略性新兴产业布局，培育新生产力成为并购重组的主要方向。其中，半导体、新能源、高端装备等“硬科技”领域并购进程明显加快。 “当前，央企并购重组的逻辑已从以往推动规模扩张的‘实体并购’转向聚焦主业、优化布局、创造价值的‘化学整合’。回望年末，这次核心优势企业的并购，国企主体功能更加完善，呈现出战略导向更加清晰、产业逻辑更加深刻、运作更加市场化的特点。”展望2026年，朱长明预计，央企并购重组将聚焦横向整合、纵向整合、创新整合三大主线。其中，横向整合主要集中在同质竞争明显的传统行业，注重“同类事物”的整合，避免重复建设和无序竞争，打造具有全球竞争力的行业龙头；纵向整合主要集中在关系国家安全的重要行业和关键领域。而国民经济命脉，以“链长”、“链主”企业为主导，沿产业链上下游进行并购整合，打造自主可控、安全可靠的产业生态，带动产业链运转。向价值链高端迈进；创新融合主要集中在战略产业和未来产业领域，聚焦技术创新和产业创新，领先科技企业通过并购、战略合作加强创新资源整合和联合配置，集聚创新要素，构建创新合力。此外，预计央企并购重组将主要依托资本市场作为主战场。 （编辑：蔡青）