中国经济网编者按：长江商报报道，近日，社交平台灵魂APP正式向香港联交所主板提交上市申请。据报道，这是其第四次首次公开募股。该公司三年来烧掉了近23亿元的广告费。 “烧钱增长”模式难以为继，用户量增长已到瓶颈。据大众新闻·枫口财经报道，魂灵年营收20亿的“情感生意”背后，有5600起用户投诉指向自动续费、不可退款。新浪财经上市公司研究院报告称，令人担忧的是，Soul的高度匿名机制也成为软色情内容的温床，也带来了安全风险。多年来，《魂》屡屡成为“杀猪盘”等情感骗局的重灾区。中国经济网记者就此采访了索尔问题但未收到回复。长江商报：灵魂IPO三年烧掉23亿广告费据长江商报12月8日报道，“首尔IPO三年烧掉广告费23亿，投诉6070起，不为人知的机制成为一把双刃剑。”灵魂的故事始于2016年，创始人张路以“为年轻人打造精神家园”为愿景，推出了这款以“灵魂匹配”为核心的社交APP。与微信、QQ的熟人社交轨迹不同，Soul专注于与陌生人的社交。它利用算法精准匹配用户兴趣标签，让mga用户在匿名环境下自由交流，无需透露真实头像和姓名，迅速击中Z世代的社交痛点。上线仅一年，用户基数就突破千万，成为当时社交领域的一匹黑马。从此，灵魂进入了红色融资快速发展阶段。 2019年，公司获得腾讯领投的B轮融资，估值瞬间突破10亿美元，成功跻身独角兽行列。 2021年，Soul完成超亿美元D轮融资。腾讯进一步增持股份至49.9%，成为第一大股东，为公司发展注入强有力的资本支持。从招股书披露的业绩数据来看，灵魂收入保持稳定增长。 2022年至2024年，公司营收分别为16.67亿元、18.46亿元、22.11亿元，年复合增长率超过15%； 2025年前8个月，营收将进一步增至16.83亿元，同比增长17.86%，增速高于前三年平均水平。目前，Soul主要通过两个主要渠道实现平台变现：情感价值服务和广告服务。其中，2022年至2024年以及2025年前8个月，公司90%以上的收入来自情感价值服务，广告等业务收入占比不足10%。单一的收入结构造就了极高的毛利率。 k公司2024年毛利率将达到83.7%，2025年前8个月将达到81.5%，利润空间巨大。但另一方面，过度依赖单一收入来源也导致其抗风险能力较弱。 Soul还在招股书中明确表示，该业务未来可能无法维持增长，盈利能力存在不确定性。 Soul收入增长的背后是持续在营销方面的大力投入。招股书显示，2022年至2024年，公司销售及营销费用分别为8.44亿元、7.52亿元、8.89亿元，占比为50.6%、40.7%、40.2%。f 分别为每年的收入。虽然比重逐年下降，但绝对值仍处于较高水平。销售和营销费用主要用于广告和促销活动。 2022年至2024年，公司广告及推广投入分别为7.65亿元、6.89亿元、8.34亿元，三年合计22.88亿元，占同期总营收的39.97%，接近40%。广告投入的大小直接影响公司的利润水平。 2022年至2024年，灵魂净账面亏损分别为5.08亿元、1.29亿元和1.52亿元；调整后净利润分别为-2190万元、3.61亿元和3.37亿元。 2025年前8个月，该公司账面净亏损为3600万元，调整后净利润为2.86亿元。盈利质量仍有待提高。值得注意的是，“烧钱增长”的模式不再可持续，Soul的用户增长似乎进入了瓶颈期。招股书数据显示，该公司2022年月活跃用户（MAU）为2940万，2023年下降至2620万，2024年维持在2620万。虽然在2025年前8个月升至2800万，但尚未恢复到显着因子2的用户水平。制约了公司的长远发展。突发新闻：5600个用户投诉指向自动续订和不退货。据大众新闻风口财经12月8日报道，“Soul年收入20亿的‘情感业务’背后：5600起用户投诉涉及自动续费、不退货。当情感、社交、支付和匿名交织在一起时，风险也被放大。据统计，仅2025年以来，多起通过Soul实施的情感诈骗案件被曝光。2025年11月，江某通过Soul认识了一位陌生人，并有动机通过扫描二维码、在电商平台和线下购物等方式进行转账。通过放钱等方式，共计被骗145660元； 2025年9月，孟女士在平台结识男子后被骗25万余元； 2025年6月，含山县居民朱某被诱导参与返现诈骗，损失37726元。类似案件已有先例。例如，2020年，一名用户不到一年就被网恋对象诈骗超过50万元。 2019年，梅州、常州等地警方还举报多起与灵魂相关的诈骗案件，涉案金额高达61万元。面对日益严峻的反欺诈压力，isiSoul在《2025生态安全半年报告》中透露，部署了“图文反欺诈模型”和“图文反欺诈模型”和“猪发帖警察”。”，并推出专门模型，检测聊天变体低质量交易、色情内容等隐性群体交易质量违规行为。尽管如此，魂平台仍然频频出现在多地反欺诈中心的预警名单上。同时，用户信任问题在消费者端也可见一斑。黑猫投诉平台数据显示，截至2025年12月7日，魂平台投诉量已超5600起，主要集中在四大类：问题：自动续费、强制充值、无法退款、相应立即暂停 对于“自动续费”的误解，例如，今年11月23日，有用户反映“魂默认自动续费，自动扣费”；12月2日，有消费者投诉类似问题，“魂自动续费不事先通知，侵犯选择权，要求会员续费”。对于“诱导充值”的质疑，例如，11月22日，有用户投诉“魂灵诱导充值后所有比赛都是NPC秒，服务很快恢复”；11月21日，另一名消费者投诉“魂灵平台在激励消费者充值年卡和退款方面存在问题”。上述投诉都指向一个主要问题——不退款。风口财经注意到，申请文件清单显示，魂灵“不允许用户” “用户之间不能转让或交易灵魂币”、“用户不能用灵魂币兑换任何法币或实物”、“用户购买的灵魂币将不被允许退回”。这种“强制拒绝”与“现实要求”之间的巨大差距，不仅暴露了用户权益保护机制的缺失，也引发了人们普遍质疑平台是否滥用自身优势，设置不公平的交易条件。《消费者权益保护法实施》和《网络交易监督管理办法》均要求经营者必须在消费者接受服务前、自动延期、自动续订前五日以显着方式提醒消费者，目的是确保消费者每次在充分知情的情况下允许折扣。此外，根据民法典的规定，提供通用条款的一方有义务采用合理的方式提醒对方注意其关心的条款。 12月8日，Soul官方客服回应称，如果会员选择IOS或Android连续包月，系统会默认开启续费功能，如果关闭该功能，IOS系统可以通过App界面关闭，Android系统可以通过无密码支付服务关闭。r 微信支付宝扣费。财经：为什么？“灵魂社交”是“杀猪盘”、“消费陷阱”的滋生地吗？据新浪财经上市公司研究院12月8日报道《灵魂港股IPO：“灵魂社交”为何成为“杀猪盘”和“消费陷阱”的巢穴？AI伴侣能否赢得用户的心？》，灵魂的故事始于一个乌托邦式的愿景：一个现实标签让灵魂在竞赛中摆脱外表和自由标签的角落。然而，随着用户数量的扩大，“灵魂共鸣”的初衷就丧失了。更令人担忧的是，Soul的高度匿名机制也成为软色情内容的滋生地，也产生了安全隐患。多年来，灵魂多次成为“杀猪盘”等情感骗局的重灾区。据报道统计，2020年至2021年两年间，官方曝光的网络犯罪案件共13起。在Soul平台上发生的诈骗案，涉案金额从数万到数百万不等。 2022年7月，张璐在接受极客公园采访时表示，“我们推出了完整的风控体系和算法模型，并在人工技术的基础上，将人工智能模型引入到风险前、风险中、风险后的整个风险链条中，实时破解和拦截风险内容。从整个行业来看，我们的审核和拦截标准是相当严格的。”但如今，此类诈骗事件仍然时有发生。 2024年8月、11月，台州、西安警方相继披露多起魂平台发生的“杀猪盘”案件，涉案金额从数万到数十万不等。 2025年4月，甘肃省景泰县人民法院审理的一起诈骗案中，被告人杨某通过灵魂识别了受害人，并使用虚构身份诈骗共计21万余元。阿安。就在两个月前，西安反诈骗举报称，一名女子在灵魂结识了一名自称是某部队现役军人的男子，后被以投资名义诈骗25万余元。尽管Soul不断从技术上升级反作弊模式，但在实际操作中，不法分子仍然可以轻松地利用平台的匿名机制来选择“受害者”，然后引导其到第三方平台实施诈骗。这使得Soul成为诈骗链条中关键一环的“排水杀猪”模式。 除了外部的诈骗风险外，Soul消费的内部陷阱也引起了大量用户的不满。据黑猫投诉统计，截至2025年12月8日，Soul累计投诉量6071起，近30天投诉量52起。大量用户投诉平台通过r提示用户充值、转账，甚至在退款过程中设置诸多障碍。诸如“数据错误”和“帐户被阻止”等原因。在全国12315消费者投诉信息公示平台中，以上海安都科技有限公司（灵魂运营实体）为关键词，搜索结果多达2524条。仅12月份以来，短短8天内，苏尔就收到41起投诉，涉及未履行向消费者明示或约定的三包义务、对消费者进行侮辱诽谤、在接受服务时损害人身安全和财产、经营者利用合同格式条款排除消费者权利等各种问题。尤其是Soul去年推出的AI虚拟伴侣功能引起了不小的争议。许多用户质疑Soul的AI伴侣是否真的是一个真人。自去年 Soul 推出官方虚拟伴侣账户以来，#SoulAI 是真人吗？长期位居小红书、抖音搜索词前列。差异社交平台上也遇到了不同版本的“奇葩说”：有人获得了聊天证据，确信这是假人工智能或真客服；有些人被AI索要照片，甚至被邀请线下见面。 （编辑：蔡青）